ACCA AFM考试核心内容和题型详解

ACCA AFM（高级财务管理）是ACCA专业阶段的选修科目之一，旨在考察考生在复杂商业环境下的财务管理能力。以下是AFM考试的核心内容和题型的详细介绍。

一、ACCA AFM核心内容深度剖析

（一）高级投资评估与资本预算

实物期权理论：需掌握扩张期权、放弃期权、延迟期权的估值方法，例如某新能源企业在评估风电项目时，如何通过二叉树模型计算延迟投资的价值。

风险调整技术：包括敏感性分析、情景分析、蒙特卡洛模拟等，如分析汇率波动对跨国投资项目NPV的影响。

资本结构优化：结合MM理论、权衡理论和啄食顺序理论，为企业设计最优融资方案，例如科技初创公司如何通过股权融资与债权融资的组合降低资本成本。

（二）跨国财务管理与汇率风险管理

外汇市场工具：远期合约、期货、期权、互换的定价与应用，如出口企业如何利用货币期权对冲欧元应收账款的汇率风险。

转移定价策略：在跨国集团内部制定符合OECD指南的定价机制，例如制药企业将专利药从高税率国家转移至低税率国家的税务优化方案。

政治风险评估：运用定量模型（如评分卡法）评估新兴市场投资风险，如某矿业公司在非洲国家投资时的主权信用风险分析。

（三）并购重组与企业估值

估值方法整合：DCF、EVA、可比公司法、并购溢价模型的综合应用，如互联网企业并购中如何结合用户增长数据调整市盈率倍数。

并购后整合：文化冲突管理、协同效应实现路径，例如传统制造业与科技公司合并后的IT系统整合策略。

反并购防御：毒丸计划、白衣骑士等策略的设计与分析，如目标公司如何通过发行优先股稀释收购方股权。

（四）风险管理与衍生工具

利率风险管理：久期缺口模型、利率互换的套期保值效果计算，如商业银行如何通过利率互换将浮动利率负债转换为固定利率。

商品价格风险对冲：期货与期权在供应链管理中的应用，如航空公司利用原油期货锁定未来3年的燃油成本。

信用风险评估：KMV模型、CreditMetrics模型的参数设置与结果解读，如商业银行对中小企业贷款的违约概率计算。

（五）公司治理与职业道德

董事会结构优化：独立董事比例、审计委员会职责等合规要求，如上市公司如何通过增加独立董事提升ESG评级。

高管薪酬设计：长期激励计划（如股票期权）与短期绩效的平衡，如科技公司如何通过RSU（限制性股票单位）留住核心人才。

道德困境应对：识别利益冲突、内幕交易等风险，如CFO在财务报告中发现数据异常时的处理流程。

二、考试题型

ACCA AFM考试采用机考形式，考试时间为3小时15分钟，总分100分，50分及格。考试分为两个部分：

Section A：一道必答题，占50分。基于场景的综合问题，通常涉及多个知识点的交叉考核，包括计算和文字论述。

Section B：两道选答题，每题25分，总计50分。通常包括计算题和文字题，涉及特定知识点的深入分析和应用。

以上就是“ACCA AFM考试核心内容和题型详解”的内容。ACCA AFM 考试以战略决策+风险管控+职业判断为核心，考生需在掌握高级财务工具的基础上，培养跨领域整合能力与商业洞察力。